发布时间：2026-05-19 02:10:04 点击量：
4月份挖机内外销分别+35%/+23%。据协会，（1）挖掘机：4月销售各类挖掘机28745台，同比增长29.8%。其中：国内同比增长34.9%；出口同比增长23.2%。1-4月共销售挖掘机102081台，同比增长22.2%。其中：国内同比增长15%；出口同比增长32.5%。（2）装载机：4月销售各类装载机15432台，同比增长32.4%。其中：国内同比增长17%；出口同比增长57.4%。1-4月共销售各类装载机53757台，同比增长27.3%。其中：国内同比增长14.9%；出口同比增长43%。4月单月内销电动化率达63%，环比3月增长11.6pct，1-4月内销累计电动化率达55%。
其他产品：4月除III类外叉车出口增速达24%，高机内销及出口恢复高增长。协会数据显示4月销量增速：汽车起重机整体10%/内销12%/出口8%；履带式起重机整体46%/内销11%/出口65%；随车起重机整体6%/内销13%/出口-21%；塔机整体-16%/内销-28%/出口-1%；叉车整体23%/内销19%/出口30%；升降工作平台整体44%/内销21%/出口61%。
4月国内开工小时数/开工率同比-13%/-8.6pct；3月海外小松挖机开工小时数均同比正增长。协会数据，2026年4月工程机械主要产品月平均工作时长为78.2小时，同比下降13.2%，环比增长10.9%。其中：挖掘机70.1小时；装载机89.9小时。2026年4月工程机械主要产品月开工率为53.4%，同比下降8.62个百分点，环比增长2.84个百分点。其中：挖掘机57.1%；装载机51.4%。据小松官网，26年3月北美、欧洲、日本、印尼小松挖掘机开工小时数同比分别+3.8%、+6.8%、+2.3%、+0.6%。
行业新闻动态：1）三一、徐工、柳工三家主机厂集体上调挖掘机售价；2）中国企业在2026全球工程机械制造商50强榜单占据13席；3）日立建机正式发布面向新兴市场的全新品牌“WIXIM”；4）三一重起与普茨迈斯特达成本地制造合作协议；5）徐工集团与东部机场集团签署战略合作协议。
投资建议：我们认为，1）内需层面，4月挖机内销+35%超预期，小中大挖均保持双位数增长，同时龙头主机厂集体宣布挖机涨价，一定程度上标志着价格内卷出现实质性松动，若落地执行符合预期，行业价格中枢有望止跌企稳并回归合理区间，驱动良性&价值竞争。2）出口景气度持续。销量上，4月挖机出口同比+23.2%，其中超大挖出口增速较快，反映海外矿山设备需求仍旧维持高景气，1-4月累计出口同比+32.5%；金额上，26Q1我国工程机械出口160.66亿美元，同比+24.3%，其中挖机出口28.6亿美元，同比+26.2%，印尼、美国、荷兰、南非等市场增长。基于国内周期上行+出口维持高增，叠加涨价政策已出，量价均现利好迹象，企业利润弹性有望释放。推荐龙头主机厂三一重工、徐工机械、中联重科、柳工，零部件厂商恒立液压。
风险提示：宏观经济不及预期的风险，政策推进程度不及预期的风险，行业竞争加剧的风险，出口贸易争端的风险，汇率波动的风险。
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